Por una oportuna banda cambiaria
"Contamos con 33 mil millones de dólares en reservas que debemos utilizar de acuerdo con las circunstancias": senador Camilo Sánchez (Partido Liberal).
Celebro que el Banco de la República adopte la idea que expuse como vocero económico del Partido Liberal, de implementar nuevamente la banda cambiaria, aprovechando el buen momento económico por el que atraviesa Colombia, a pesar de la crisis financiera mundial, para proteger nuestro tipo de cambio.
Hace cerca de un mes nuestro TC sobrepasó los $1970 por dólar, debido a externalidades y al comportamiento irracional de los inversionistas ante la crisis financiera que los llevó a protegerse comprando oro y dólares, sin importarles que esta moneda y la política monetaria de los EEUU fueran los grandes responsables de los desequilibrios mundiales por su excesivo déficit fiscal.
Esta gran demanda de dólares produce una oportuna devaluación, pero contraria a lo que se esperaba en nuestro país por los excesos de inversión extranjera, aumento de capitales golondrina debido al diferencial de tasas de interés creadas por el Emisor, al crecimiento desmedido del endeudamiento internacional privado y público, sumados a los efectos de la enfermedad holandesa reflejados en el aumento desproporcionado de las exportaciones de minerales y petróleo y al retroceso de crecimiento de las mismas en los sectores no tradicionales.
Al país se le apareció la virgen y no podemos desaprovechar el momento implementando una propuesta sencilla pero contundente: volver a ponerle piso al dólar para que no baje de $1900 y un techo que no supere $2100. Contamos con 33 mil millones de dólares en reservas que debemos utilizar de acuerdo con las circunstancias, comprando o vendiendo cuantos dólares sean necesarios para evitar que el precio del dólar se salga de la banda. En esta oportunidad no se anunciarán ni el momento ni los montos de la intervención para no volver a permitir que los especuladores sean los ganadores de la coyuntura.
Un TC competitivo estimula las exportaciones sin necesidad de hacerlo a través de subsidios e impide que nos inunden los mercados de productos importados baratos de mala calidad, que a mediano plazo aumentan el desempleo. Recordemos que cuando estaba el dólar alrededor de $1700 para llevarlo a los $1900 habríamos tenido que gastar cerca de 6 billones para lograrlo.
Esta banda debe ser transitoria, hasta que se logre consolidar nuestro sector externo y hayamos despejado los nubarrones revaluacionistas, que conlleva la enfermedad holandesa. Si mantenemos el TC entre esta franja estaremos cumpliendo los supuestos macroeconómicos del presupuesto nacional y no crecerá el déficit fiscal.
El Banco debe replantear el tema de las tasas de interés, pues el diferencial de más de 4,5% es muy alto, y de no corregirse rápidamente seguirá inundando el sector accionario y especulativo con efectos inflacionarios. Por lo mismo hay que implantar el control de capitales y sólo permitir que ingresen los que vayan al sector real.
Es necesario que la Banca Central cumpla su función constitucional de control de la inflación sin afectar el crecimiento económico y la generación de empleo.
Señores del Banco, los economistas no neoliberales preferiríamos tener la inflación que supere el 3% actual, si se realizan políticas monetarias dirigidas a disminuir el desempleo real a menos de un dígito, y no como hoy creando ilusiones mediáticas.
Qué bueno que nuestro Emisor por fin pasa de ser historiador de la política monetaria a ser parte importante de su creación. Más vale tarde que nunca.
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